A Capital Economics divulgou uma análise sobre as perspectivas econômicas da Arábia Saudita, projetando um crescimento moderado até 2025. A previsão da empresa baseia-se na continuidade da política conservadora de petróleo do país e na mudança para a consolidação fiscal.
A estimativa final do crescimento do PIB da Arábia Saudita mostrou uma desaceleração no ritmo de expansão de 1,4% trimestre a trimestre no segundo trimestre para 0,9% no terceiro trimestre. Apesar disso, o crescimento do PIB ano a ano acelerou de -0,3% no segundo trimestre para +2,8% no terceiro trimestre.
A análise setorial detalhada revelou que, no terceiro trimestre, tanto os setores petrolífero quanto o privado não-petrolífero experimentaram crescimento, de 1,2% e 0,7% trimestre a trimestre, respectivamente. No entanto, as atividades governamentais registraram uma contração de 0,3% no mesmo período.
Espera-se que a contribuição do setor petrolífero para o PIB permaneça limitada nos próximos meses, com a OPEP+ estendendo os níveis atuais de produção até abril, mantendo a produção de petróleo em torno de 8,9 milhões de barris por dia, com o crescimento ano a ano permanecendo praticamente estável.
Em contraste, a economia não-petrolífera mostrou mais resiliência. O crescimento do crédito do setor privado subiu de 12,2% ano a ano em setembro para 12,5% em outubro. Além disso, os empréstimos hipotecários aumentaram, e o crescimento das entregas locais de cimento, um indicador do setor de construção, subiu de 1,5% para 2,1% em uma base trimestral ajustada sazonalmente de setembro para outubro.
Apesar desses sinais positivos, dados de pesquisas de alta frequência sugerem um enfraquecimento no final do ano. A confiança do consumidor, medida pela Ipsos/Refinitiv, atingiu o nível mais baixo em seis meses, e embora a pesquisa PMI de novembro tenha mostrado um pico desde abril de 2023, o detalhamento indicou um declínio no componente de produção e uma desaceleração nos novos pedidos domésticos.
Os dados semanais de transações em pontos de venda também apontaram para um crescimento ligeiramente mais fraco em novembro e na primeira semana de dezembro.
Olhando para 2025, a Capital Economics prevê que, embora o crescimento do PIB vá acelerar, isso ocorrerá em um ritmo mais lento do que muitos antecipam. Com a expectativa de que os cortes na produção de petróleo sejam gradualmente revertidos a partir de abril, prevê-se que a produção de petróleo aumente apenas 5% até o final do próximo ano.
Além disso, a expectativa de que os preços do petróleo recuem para 70$ por barril provavelmente resultará em receitas estatais de petróleo mais fracas, necessitando a continuação de uma política fiscal apertada. Consequentemente, a Capital Economics espera que a economia saudita cresça 2,8% em 2025, um número que fica abaixo do consenso.
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