O Banco Central Europeu (BCE) divulgou a ata da sua reunião de dezembro, revelando uma crescente inclinação para o afrouxamento monetário. A discussão girou principalmente em torno da necessidade de cortes nas taxas para estabilizar a inflação, com as projeções da equipe do BCE indicando que alcançar as previsões exigiria reduções nas taxas alinhadas com as expectativas do mercado.
A ata destacou um viés de afrouxamento crescente, com o BCE concentrando-se no ritmo dos futuros cortes nas taxas, em vez da necessidade geral desses cortes. O banco central também se afastou de sua meta de inflação estrita de 2,0%, visando agora que a inflação “se estabilize de forma sustentável na meta”, refletindo uma mudança em sua estratégia de comunicação.
Foram levantadas preocupações sobre o otimismo das previsões de crescimento nas projeções da equipe. O cenário base, que antecipava políticas comerciais inalteradas e uma demanda externa mais forte impulsionando as exportações da zona do euro, foi considerado potencialmente muito positivo, dadas as políticas comerciais imprevisíveis de parceiros comerciais importantes, particularmente os Estados Unidos.
O termo “abaixo da meta” foi observado três vezes na ata, apontando para uma maior probabilidade de a inflação ficar aquém da meta se a economia não ganhar impulso.
O debate sobre a magnitude do corte na taxa foi intenso, com alguns membros defendendo uma redução de 50 pontos-base para fornecer proteção contra os riscos de queda no crescimento, que são exacerbados pelas incertezas políticas globais e domésticas.
Em resumo, a ata do BCE de dezembro ressalta a disposição do banco central em cortar as taxas mais rapidamente para combater os riscos de a inflação ficar abaixo da meta e para abordar as dúvidas sobre as perspectivas de crescimento em meio a várias incertezas.
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